A股市场除了消息面之外还需要一场实质性变革——从上周大盘走势和周末重大消息谈起-枫眼观经济
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转眼间，2018年只剩下15个交易日，市场行情将如何演绎，A股如何是否能够在表现惨淡的2018年，漂亮开启一段收官行情，是值得谈论的话题。
截止12月7日下午3点走盘，上证指数报收2605.89点，较11月30日收盘2588.19点，微涨17.70点或0.68%，创业板指数报收1341.02点，较11月30日收盘1329.39点邢昭林，微涨11.63点或0.87%。上周A股走势一波三折，既有中美贸易摩擦达成初步和解，暂时鸣鼓收兵的重大利好，也有外盘美股、欧洲股市大跌、加拿大非法拘留华为高管的部分利空，更有国家稳妥推进国家组织药品集中采购和使用试点的中性消息，市场对此反应剧烈，大盘走出先扬后抑之势，5个交易日下来，涨跌幅度几乎可以忽略不计高阳信息网。
周末，恰逢临近岁末，全球经济方面消息不断。国际方面，北京时间12月7日晚间9点半，美国劳工部公布11月非农数据，非农就业人数仅为15.5万人，大幅不及预期，失业率保持3.7%高位，随后开盘的美股低开低走，放量大跌阳萌，道琼斯指数收跌2.24%，标准普尔指数收跌2.33%，纳斯达克指数收跌3.05%。北京时间12月7日晚间11点，OPEC与非OPEC主要产油国宣布达成一致意见，将从2019年1与月起共同减产120万桶/日，消息一经公布，国际原油应声大涨，布伦特和WTI原油价格随即大涨超过5%后承压回落。国内方面，12月8日上午，商务部公布的进出口数据显示，对外贸易进一步走弱，11月贸易顺差为3060.4亿元，但是出口增速仅为10.2%，进口增速仅为7.8%，双双大降；12月9日，国家统计局公布数据显示，11月CPI和PPI双双回落，CPI环比下跌0.3%，同比回落至2.2%，PPI环比下跌0.2%，同比继续回落至2.7%。
不过消息面终究是消息，对于A股来说，沉珂已久石橄榄，远远不是消息面这样的几剂强心针就可以简单刺激和恢复，A股市场真正走向成熟，迎接下一个牛市，应该需要一场更大变革，可以从以下角度进行改进：
第一，投资者信心重塑攻心销售。目前，市场信心极度匮乏，日均成交量一直维持在2500亿元附近，距离市场一般活跃度，大概是整体市值的1%左右小武凉皮，也就是5000-6000亿元还是有很大距离，一方面反映投资者对未来经济走势信心不足，同时对市场预期悲观，另一方面，还是对当前市场监管政策与交易机制存在疑虑。政策市托底是一把双刃剑，可以短期稳定市场，树立信心，但是不能每次股市大跌都用此招续命，它是杀手锏，但不是包治百病的灵丹妙药，长此以往，形成惯性依赖，出台政策救市，市场形成免疫抗体，起不到根本性作用；不太出台，似乎投资者已经习惯，没要还真不自然，市场更加怨声载道。同时，严厉打击内部交易，特别是监管层、基金、证券公司等相关人员令人发指老鼠仓行为，避免“灯下黑”和监管死角盲区，一定要树立广大监管人员与从业人员的职业道德与法律底线意识，“从业不炒股，炒股不从业”应该成为普遍意识，同时加大对各种违法犯罪的行为的处罚力度，“乱世必用重典”，从源头上杜绝内幕交易行为，让广大中小投资者感觉市场的真正公平、公正与公开化，从而树立市场是透明的，从游戏规则上确保大家对市场的信心。
第二，完善退市制度。经过今年以来市场大幅调整，A股整体估值已经基本与美股相当，而目前A股上市公司已经高达3600多家，已经超过美国纽交所上市股票数量，但是A股整体实质上不及纽交所一半代码整洁之道，这两者之对比，更多反映出A股很多上市是滥竽充数，由此拉低了整体市场市值和估值水平，虽然今年以来，证监会发审委提高新股上市审核过会标准，IPO数量大幅减少，但是目前A股上市公司数量依然众多，诸多业绩很差上市公司以各种名义进行增发、发行公司债、可转（交换）债等再融资，变花样进行圈钱，已经形成“劣币驱逐良币”的羊群效应，影响恶劣，必须从上市公司群体中清除这些害群之马，同时从源头山打击财务造假，经营数据虚构等弄虚作假行为，坚决作为失信行为，除去涉及主要人员终身追责之外，相关公司永远不得变相在A股进行上市，此外，要坚决遏制大股东或者实际控制人不顾及上市公司利益的减持套现行为，维护广大中小投资者的利益。
第三，修改交易规则天生恶相。目前，除中国等少数几个国家资本市场实行“T+1”交易模式和涨跌停制度之外，全世界绝大部分国家的股票市场实行“T+0”交易模式和取消涨跌幅限制。众所周知，中国沪深两个交易所在90年代早期的初创时期，一度是开始“T+0”交易模式和取消涨跌幅限制，后面只是因为后面市场投机风气盛行，个别市场暴涨暴跌带来市场巨大波动，很多股民一夜之间从天堂到地狱，又从地狱到天堂，过山车似的巨大行情最终使得很多家庭家破人亡，带来社会诸多不安定因素，才决定实行“T+1”交易模式和涨跌停制度。该制度实施近20年来，存在诸多弊端，投机倒把者利用资金和消息优势进行炒作，同时又利用交易制度的漏洞进行操作懒人修仙传，李彩烨破坏了交易的公平性原则，近期上交所启动对个别小市值重组概念、创投概念股票股价暴涨暴跌异常情形启动核查流程，便是最好的例证。近期，沪深交易所根据情况决定调整股指期货的保证金比例、开持仓手数与交易手续费用等等，侧面反映上一轮股灾后对股指期货采取的临时政策随着时间、环境与投资者心态的成熟，市场包容开放是大势所趋。如今沪深两大交易所开市交易已经相继走入“三十而立”，广大投资者在多次牛熊转换与暴涨暴跌中接受教育，市场开始趋于理性与成熟，因此，是时候改变市场交易规则，与国际主要市场同步接轨了。
展望12月最后收官之战，虽然整体上周末消息面还是利空居多，近期看盘A股依然承压，但是预计年底还有三场重要会议即将召开，分别是四中全会、改革开放40周年纪念大会和中央经济工作会议，作为2018年底的压轴大戏，相信是利好消息不断，A股有望在岁末开启反弹模式。不过，虽然如此，我们更期待A股市场来一场更彻底的变革，重塑资本市场新秩序与环境，开启一段真正牛市的历程。
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汪杰 ——《中国金融》、《清华金融评论》、《金融市场研究》、《中国发展观察》、《中国经济周刊》、《国家财经周刊》、《瞭望》、《金融博览》、《债券》、《财经》、《中国银行业》、《审计观察》、《证券市场周刊》、《英才》、《消费金融》、《银联白金》、《中国改革》、《地产》、《中国房地产金融》、《证券时报》、《上海证券报》、《第一财经》、《21世纪经济报道》、《经济观察报》、《每日经济新闻》、《北京商报》、《新京报》、《南方都市报》、和讯财经、腾讯财经、华尔街见闻、财新网、新浪财经、今日头条、雪球、凤凰财经、一点资讯、金融界、北京时间、大智慧阿斯达克等一百多家财经报刊杂志网站特约撰稿人或专栏作家，并担任央视财经证券频道特约专家、凤凰卫视特约嘉宾、美国格理集团（GLG）、英国高临集团（Third Bridge）、凯盛融英咨询专家团成员。
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