B站最快2018年Q1赴美上市，二次元文化趋向主流？-网剧帮
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【来源：文娱资本圈中人（ID:wenyuren8）】
1月11日，据《财经》消息，B站目前已经进入上市前静默期，并准备引入基石投资者以稳定上市后市值。
2017年10月，彭博社曾报道，B站将在美国进行IPO，最少筹资2亿美元，上市后，B站市值将超过10亿美元。对此，其中一位消息人士透露，目前B站估值不止10亿美元，而是在30-35亿美元。
此外有消息称，一家国内机构有意通过QFII通道成为B站的基石投资者。该机构在本次的认购额或将达到B站IPO募集资金一半以上。
所谓基石投资，即企业在IPO时，有一个或者某几个投资者提前和发行人签订认购协议，以IPO价格认购一定数量的股票。尽管B站是国内二次元视频网站的领军企业楚笑笑，并拥有良好口碑，但对美国投资者而言，能够清楚理解B站的模式和二次元文化并非易事蒋业华，因此引入基石投资者对于B站而言能达到够提振市场信心的作用。
根据桔子雷达的数据，B站目前公开过的最新一轮融资发生在2015 年11 月，由腾讯、华人文化产业基金、H Capital、正心谷创新资本联合投资的D 轮融资。公司从成立到D轮融资，累计融资额超过5 亿元人民币。
破解商业化难题
长期以来，B站商业化克制而缓慢，作为视频网站最常用的商业模式——贴片广告， B站始终未能在此业务上有大规模的实践。“无广告”概念基本是B站区别于其他视频网站的重要符号。因此B站内容加入了贴片广告后cs模型吧，曾一度经用户的强烈反对。
此前，B站长期亏损的一大原因是需要大量购买番剧，自2015年起，B站已累计购买了超过300部日本动漫新番的播放权。根据艾瑞咨询报告显示，B站已经购买大量日本动漫新番的播放权，购买量甚至超过了腾讯视频与爱奇艺。
从成本支出上而言，B站更多是在日本番剧的采购，这相比起传统视频网站影视剧内容的采购，成本将大大降低，但对于贴片广告和会员付费业务不强的B站而言，仍然是一大笔开销。
值得注意的是，根据腾讯科技此前披露的B站成本结构中，B站已经在2017年起减少了版权内容购买的开销。根据数据，B站视频内容的成本在2017年的前四个月不增反降，由去年的12.8%下降到了8.8%。
与此同时，B站在游戏与直播业务上的发力。B站于2016年在游戏业务上加速，根据数据，2015年B站的游戏代理+联运收入仅有1个亿，到2016年这一数字就已经达到了5.24亿元，增速高达423%。其中，在游戏《FGO》的发行后，B站代理的此游戏曾在5月份一度超越了腾讯的王者荣耀登顶App Store畅销榜。
B站也开始在“付费先看”的模式上试水。2017年12月，B站就宣布，2018年1月番B站共获29部正版授权，但其中的8部番剧将采用“付费先看”的模式鹿鼎任我行。
通过业务模式的转发与商业化加速，B站盈利状况也在逐渐改善。据了解，B站在2017年已经实现盈利，根据一位接近B站人士透露，B站预测2018年利润将有望实现100%的增长。
目前，B站主要收入构成为游戏代理联运、直播业务和页面广告业务。根据腾讯科技的财务数据，B站2017年1月至4月合计营收达7.292 亿元，盈利9854 万元。其中，游戏代理+联运收入6.41 亿元，同比增长267%，在总收入中的占比高达95%。
不过对于B站而言，将核心的盈利点放在游戏、直播这些副业上，而主业视频业务的盈利仍看不见预期，这样的商业模式究竟是否能够获得华尔街的认可仍然是未知数。
在近期，B站的竞争对手AcFun(简称A站)在最近也有资本动作。
在12月20日据财经报道，阿里巴巴董事局主席马云参与创办的云锋基金正在与A站洽谈新一轮融资重组，拟通过投资实现阿里巴巴(云锋基金+合一集团)对A站的控股。
A站成立要早于B站，但如今无论是用户数、月活跃用户数，以及估值都远低于B站。但多数接受记者采访的人士表示，A站仍是目前二次元市场仅次于B站的企业，依然有很强的品牌价值。
随着95后、00后的群体逐渐成为互联网主流用户，以及其逐渐成熟的消费能力，A 站B站这类二次元网站的价值也在日益收到资本市场重视。兰雨霖
游戏、广告成二次元经济营收主力
强大的UGC内容产出加上用户之间的弱社交关系，让弹幕视频网站获得了黏性极高的一批核心用户，但这些核心二次元用户对网站所做的商业化尝试抱着抵触心理。因为担心用户抵触，A站、B站在商业化上的尝试一直小心翼翼。
不过值得关注的是，去年至今，B站在商业化的道路上激进了很多。公开信息显示，截至2017年8月，B站在ACG（Animation、Comic、Game）行业投资了32家公司，其中文娱领域23家，游戏领域9家。
业内人士称，获得多轮融资的B站需要对投资人有个交代，商业化势在必行。目前B站的盈利范围包括广告、视频承包制计划、电商、旅游项目、线下收费聚会、直播、游戏联运发行等。游戏探索方面B站表现良好，今年B站独家代理发行的日本二次元手游《Fate/ Grand Order》，在苹果商店中曾超越《王者荣耀》位居第一。但除了游戏业务和广告业务能为B站提供稳定收入，B站其他项目发展的似乎并不顺利，贴片广告、大会员项目甚至遭到了用户的质疑和抵制。
“B站近一年多以来商业化确实走的很快，尝试了很多泛流量平台的商业化道路，但有些效果并不理想。”一位不愿具名的业内高管表示，A站、B站应从本身的二次元属性出发，专注垂直流量的变现探索。
在刘炎焱看来，互联网下半场是有效流量的争夺郑桂桂 ，垂直流量的平台能够满足广告主的精准投放。刘炎焱透露，目前A站的广告是比较固定的收入，在游戏联运、线下活动、会员上都有相关布局，预计今年A站广告方面营收1个亿左右。
一位资深二次元用户告诉记者，其实作为用户，并不排斥A站、B站的商业化，但是她认为必须得做出符合二次元人群的模式，即“打到二次元人群的点”。如果和传统视频网站差不多，加广告、做会员超级融合 ，很难让用户买单我来自潮州。
王冠雄向记者表示，用户和平台是个博弈的过程，不能完全被用户牵着鼻子走，一方面要尊重用户，一方面要提升用户体验同时进行商业变现。目前弹幕视频网站明面上没看到独特的盈利的模式，变现能力还有很长的路要走，但是基于网站用户很独特很有潜力，把这个路子打通了，未来会有爆发式的增长。
除了用户的抵触，监管压力也是一个拦路虎。今年7月A站、B站忽然下架了大部分外国影视剧和其他视频内容，大量用户发现自己收藏夹里的内容顷刻“团灭”。针对此，B站对记者表示，最新数据显示，在下架之后B站移动端每日新增用户不降反增。
刘炎焱则坦言，此前弹幕视频网站的内容上有些不太合规的地方，监管包括被批评都是理所当然，行业需要越来越正规，“对于主打UGC内容的弱社交平台来说，下架影视剧影响并不是特别大，剧都没了，还能活着。”
结语
近年来，二次元文化发展迅猛，用户一直呈稳步增长于承妍，2017年国内泛二次元用户已经超过3亿人，平均每3个年轻人中有2个是二次元用户。市场的高速发展，也使得二次元领域颇受资本青睐。2016年，共计17家二次元平台类企业完成融资。
面对商业化的二次元文化，赴美上市是其必然选择，虽然上市后，B站必定会面临更多的困难饶建云，但创业不易，坚守更难，希望能够平衡好商业和情怀的问题，给用户带来优质的内容和更好的体验。
【综合自财经杂志、家本纪、每日经济新闻等】
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